Independent press          Свободная пресса          Вільна преса

Теперь гривна свободна, а НБУ — спокоен (обновлено)

10 февраля 2014, 11:40 0
Поделиться

Девальвация национальной валюты в последние недели наделала шороху. Однако благодаря этому гривна обрела крепкий рыночный курс и перестала чувствовать давление со стороны межбанковского рынка, что только укрепляет ее позиции. К тому же, меры, предпринятые Национальным банком Украины, позволили положить конец пагубной привязке национальной валюты к доллару США, что является положительным моментом, как для бизнеса, так и для вкладчиков, поскольку теперь могут быть реально снижены кредитные ставки, сообщает информационно-аналитический портал Inpress.ua.

Вечером 6 февраля Национальный банк Украины принял решение снизить со следующего дня курс гривни, который держался с 9 июля 2012 г. на уровне 7,993 UAH/USD, на 9% — до 8,708 UAH/USD. Сначала бизнес и эксперты восприняли это как приближение официального курса к реальному, который с начала года к 6 февраля снизился на 56 коп., до 8,710 UAH / USD, на межбанковском рынке и на 67 коп., до 8,960 UAH / USD, на наличном. В пользу этого предположения говорил и принятый в тот же день пакет временных ограничений на валютном рынке, призванный сдерживать спрос на инвалюту. Но оказалось, это был поворотный момент в работе валютного рынка.

«С этого дня вводится плавающий курс гривни», — объявил в тот же день глава НБУ Игорь Соркин. До сих пор фиксация курса была мягкой — регулятор задавал официальный курс, но позволял рыночному колебаться в заданном коридоре ± 2 %.

Перейдя на гибкое курсообразование, Нацбанк изменил подход к установлению официального курса и избавился от допустимого коридора колебаний.

«Жесткого коридора не будет. Курс полностью будет соответствовать курсу межбанка», — заявил Соркин.

Другими словами, завтрашний официальный курс равен средневзвешенному курсу на межбанке сегодня, пишет Капитал.

Отвязать гривню от доллара Украине уже долгое время советовали международные финансовые организации. Гибкое курсообразование рекомендовал Международный валютный фонд еще с 2006 г.

«Завышенный обменный курс нацвалюты способствовал увеличению дефицита платежного баланса Украины, снижению конкурентоспособности, устойчивому уменьшению валютных резервов», — аргументировали свои рекомендации в отчете по Украине эксперты МВФ в декабре 2013‑го.

Сделать этот шаг в январе украинским властям в очередной раз советовал также Всемирный банк. Как объяснил тогда старший экономист ВБ Марчин Пьятковски, де-факто привязка курса гривни к доллару обусловливает хронически высокие процентные ставки на гривневые ресурсы, поскольку НБУ поддерживает обменный курс гривни, ограничивая ее ликвидность на межбанковском рынке. В результате бизнес не может развиваться, испытывая нехватку финансирования в нацвалюте, что тормозит экономический рост.

8,6‑9,0 UAH/USD составляет справедливый курс украинской гривны к доллару, ниже которого он не опустится. Но правительство, со своей стороны, не спешило менять правила валютного рынка, помня, как негативно девальвация 2008 г. была воспринята обществом.

Еще в декабре 2013 г. премьер-министр Николай Азаров объяснял отказ от сотрудничества с МВФ тем, что переход на гибкий курс приведет к ослаблению гривни в 1,5‑2 раза, то есть до 12‑16 UAH / USD.

В самих же международных организациях предпочитали не прогнозировать глубину девальвации, но в ноябре 2012 г. эксперты МВФ подсчитали, что  для сбалансирования счетов платежного баланса курс гривни должен снизиться на 8,3‑13 %. Другими словами, «справедливый» курс гривни, по их оценкам, должен составлять 8,6‑9,0 UAH / USD.

Однако в действительности ни прогнозы Азарова, ни оценки МВФ не оправдались — в первый день свободного плавания обесценивания гривни не произошло. Напротив, в пятницу она даже укрепилась до 8,53 UAH / USD. Избежать падения курса помогли валютные ограничения, вступившие в силу в тот же день.

Основания для принятия постановления №49 с пакетом изменений для межбанковского валютного рынка у Нацбанка копились весь последний месяц. За две последние недели января объем торгов валютой на межбанке достиг рекордных значений. В период с 20 по 24 января оборот рынка составил $11,81 млрд, а уже на следующей неделе (27‑31 января) этот рекорд был превзойден еще на 68 % и достиг $19,83 млрд.

Вместе с ростом объемов рынка увеличивалось давление на гривню, и в среду 5 февраля котировки на межбанковском валютном рынке достигли уровня 9,0‑9,25 UAH/USD. В этот же день руководство Национального банка организовало встречу с представителями двадцати крупнейших финучреждений страны, посвященную ситуации на валютном рынке.

«НБУ подтвердил, что он обладает необходимыми инструментами влияния на валютную ситуацию и полностью контролирует события», — рассказал  председатель правления Укргазбанка, исполнительный директор Независимой ассоциации банков Украины Сергей Мамедов.

Постановление №49 стало тому подтверждением. Во-первых, этим документом регулятор временно запретил продажу валюты для инвестиций за рубеж и досрочного погашения кредитов. Во-вторых, он обязал банки предварительно зачислять средства в гривне на отдельный счет для осуществления покупки инвалюты по поручению клиентов. При этом гривневые средства могут быть перечислены для покупки инвалюты не ранее, чем на шестой операционный день.

Таким образом, уже на следующей неделе автоматически исключен повышенный спрос на валюту из‑за длительности исполнения заявки.

«С точки зрения клиента, если это не спекулятивная операция, а обычный товарный платеж, мы можем сделать аккредитив, и это не проблема. А спекулятивные операции это затруднит. Для реального сектора каких‑то проблем я не вижу», — заявил председатель правления «ПриватБанка» Александр Дубилет.

Предправления «Надра Банка» Дмитрий Зинков также полагает, что новые требования не должны усложнить работу бизнеса.

«Покупка валюты, которую предприятия планировали осуществлять для выполнения контрактов, будет делаться с задержкой в пять дней, что в принципе всегда планируется заранее и не должно сказаться на нормальной работе», — говорит он.

Постановлением также временно устанавливается нулевая ставка резервирования средств по договорам о привлечении банками средств в инвалюте от нерезидентов на срок, не превышающий 183 календарных дней. Кроме того, НБУ ограничил продажу валюты физическим лицам для дальнейшего перевода за рубеж на уровне 50 тыс. грн в месяц на одно физлицо. Последнее требование имеет ряд исключений, таких как оплата обучения, лечение в другом государстве, переводы в случае выезда за границу на постоянное место жительства и др.

По оценке Нацбанка, эти меры повышают возможность прогнозирования пиковых нагрузок на валютном рынке и улучшают условия финансового мониторинга.

«Мы рассчитываем, что нынешняя ситуация имеет все‑таки краткосрочный характер и эти меры позволят справиться с ситуацией и укрепить доверие к банковской системе», — подчеркнула директор генерального департамента денежно-кредитной политики НБУ Елена Щербакова.

Предпринятые меры носят временный характер и будут отменены, как только рынок стабилизируется, заверил Игорь Соркин в пятницу. Впрочем, не стоит ожидать, что после этого гривна, пребывая в свободном плавании, снова начнет дешеветь.

«Если перейти на гибкую гривню, когда рынок этого ожидает, «перестрела» курса не будет», — предположил один из представителей Всемирного банка.

А значит, ниже «справедливого» курса в 8,6‑9,0 UAH/USD украинская нацвалюта не упадет. При этом не стоит забывать, что Нацбанк сохранил за собой право сглаживать чрезмерные колебания курса.

По мнению главного финансового аналитика РА «Эксперт-Рейтинг» Виталия Шапрана, в текущем году НБУ будет придерживаться якорного курса в размере 8,5 UAH/USD, заложенного в бюджет на 2014 г.

«На рынке возможны колебания ±50 коп., в зависимости от состояния экономики и политической напряженности», — считает эксперт.

Ажиотажный спрос на иностранную валюту в январе со стороны населения и бизнеса, спровоцированный политической нестабильностью в стране, привел к снижению международных резервов до $17,8 млрд. Таким образом, за один месяц резервы сократились на 12,8 %, опустившись до уровня восьмилетней давности. В последний раз столь низкие объемы были зафиксированы в октябре 2005 г. Об этом в пятницу сообщил Национальный банк Украины (НБУ).

В НБУ сокращение резервов объясняют двумя факторами. С одной стороны, необходимостью своевременного выполнения государственных долговых обязательств в иностранной валюте. На это банковский регулятор в январе потратил более $1,1 млрд, из которых $ 650 млн было выплачено Международному валютному фонду.

С другой стороны, ростом девальвационного давления с влиянием краткосрочных факторов, в частности, с политическими событиями в стране — говорится в сообщении НБУ. Ослабление национальной валюты ускорилось после столкновений протестующих и правоохранителей, связанных с принятием Верховной Радой скандальных законов 16 января. В результате в период максимальной девальвации в начале прошлой недели курс гривни опускался ниже отметки 9 UAH / USD, достигая самых низких значений с февраля 2009 г.

Чтобы удовлетворить спрос на валюту и предотвратить падение гривни, Национальный банк 27 января впервые вышел на межбанк с интервенциями, предложив доллар по курсу 8,4 UAH/USD при рыночных котировках на уровне 8,52 UAH/USD. Всего, по информации Национального банка, в январе для поддержания курса гривни ему пришлось потратить $ 1,7 млрд.

В феврале ситуация с международными резервами может кардинально измениться. После пересмотра Национальным банком правил работы на валютном рынке, по словам директора генерального департамента денежно-кредитной политики Елены Щербаковой, после периода интервенций для удержания гривни от чрезмерной девальвации он перешел к покупке валюты. В пятницу 7 февраля НБУ пополнил свои резервы на $ 84 млн.

Еще одним источником пополнения резервов остается получение финансирования от России. Напомним, 17 декабря Киев договорился с Москвой о выделении Россией прямого финансирования Украине через покупку ее еврооблигаций на сумму $ 15 млрд за счет средств Фонда национального благосостояния Российской Федерации. В конце прошлого года таким образом удалось привлечь $ 3 млрд, которые полностью пошли на пополнение международных резервов. По словам первого заместителя министра финансов Украины Анатолия Мярковского, средства от выкупа следующей порции бондов на сумму $ 2 млрд под 5 % годовых Киев рассчитывал получить еще до конца января.

При этом сокращение валютных резервов на фоне быстрого роста гривневой денежной массы стало главной причиной ослабления курса гривны. Об этом заявил управляющий партнер «Капитал Таймс» Эрик Найман.

«Сейчас Нацбанк ударил по обоим составляющим этого уравнения — замедлил оборачиваемость гривны, что эквивалентно сокращению денежной массы, а также ограничил и осложнил покупку инвалюты. На какое-то время это позволит стабилизировать курс и уж точно снимет панические настроения», — считает финансист.

Найман отмечает, что населению нужно привыкать к тому, что курс гривны будет изменяться не только по отношению к рублю или евро, но и к доллару, пишет ForUm.

По его мнению, данная тенденция не всегда будет иметь однонаправленное движение.

«Так, в дни пика спроса НБУ получит возможность завышать курс доллара. А в другие дни понижать. Поможет в этом шестидневная блокировка гривны для покупки валюты Нацбанку», — констатирует он.

Прогнозируя перспективы гривневых депозитов, эксперт подчеркнул, что для населения главным фактором выбора валюты вклада станет разница процентных ставок между гривневыми и валютными депозитами, а не страх перед девальвацией.

В итоге, по его словам, это приведет к уменьшению доли инвалюты в сбережениях украинцев.

Сокращение валютных резервов на фоне быстрого роста гривневой денежной массы стало главной причиной ослабления курса гривни. Об этом заявил управляющий партнер «Капитал Таймс» Эрик Найман.

«Сейчас Нацбанк ударил по обоим составляющим этого уравнения – замедлил оборачиваемость гривни, что эквивалентно сокращению денежной массы, а также ограничил и усложнил покупку инвалюты. На какое-то время это позволит стабилизировать курс и уж точно снимет панические настроения», - считает финансист.

Найман отмечает, что населению нужно привыкать к тому, что курс гривни будет изменяться не только по отношению к рублю или евро, но и к доллару.

При этом, по его мнению, данная тенденция не всегда будет иметь однонаправленное движение.

«Так, в дни пика спроса НБУ получит возможность завышать курс доллара. А в другие дни понижать. Поможет в этом шестидневная блокировка гривни для покупки валюты Нацбанку», – констатирует он, пишет forUm.

Прогнозируя перспективы гривневых депозитов, эксперт подчеркнул, что для населения главным фактором выбора валюты вклада станет разница процентных ставок между гривневыми и валютными депозитами, а не страх перед девальвацией.

В итоге, по его словам, это приведет к уменьшению доли инвалюты в сбережениях украинцев.

Как сообщал Inpress.ua, Национальный банк избежал введения моратория на снятие банковских вкладов, но в то же время обеспечил условия для поддержки стабильности финансового сектора и защиты банков от необдуманных действий паникующих вкладчиков. Такое мнение высказал Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра, комментируя решение НБУ о возможности оперативного предоставления финансирования банкам, в которых будет наблюдаться отток депозитов.

Напомним, что с 6 февраля 2014 официальный курс гривны составляет не 7,993 грн/$1, а 8,7 грн/$1. Чтобы урегулировать ситуацию на валютном рынке, Нацбанк принял два постановления, которые предполагают ограничения на покупку иностранной валюты на межбанке, расширение возможностей поддержки ликвидности банков со стороны НБУ и установление нулевой ставки резервирования средств по краткосрочным внешним кредитам, а также возможность введения ограничений на ряд операций юрлиц. Кроме того, физические лица не смогут обменять гривну на валюту для досрочной выплаты по кредитам нерезидентам.

А решение Национального банка Украины ограничить покупку иностранной валюты на межбанковском рынке было ожидаемым. Такое мнение выразил руководитель аналитического департамента инвесткомпании Concorde Capital Александр Паращий.

Таким образом, «сейчас нет повода утверждать, что возникшее напряжение на межбанковском валютном рынке есть долгосрочный тренд. Мы уверены, что в ближайшее время избыточный спрос на валюту снизится и рынок начнет работать в более узком коридоре», — сказал председатель НБУ Игорь Соркин.

Тогда как спекулянты дождались заветного для них обвала гривны, курс доллара стремительно растет, родная же валюта беспомощно проседает. Так, 4 февраля на межбанке доллар стоил уже почти 8,9 гривен. В то же время политики продолжают вести бессмысленные баталии в парламенте, словно не обращая внимания на сгущающиеся тучи.

Однако Национальный банк Украины (НБУ) считает управляемой ситуацию на валютном рынке, объясняя ее действием ситуативных, а не фундаментальных факторов, заявил советник главы НБУ Валерий Литвицкий.

Так, резкое снижение объемов торгов на валютном межбанке свидетельствует о нежелании участников рынка покупать слишком дорогую валюту, поэтому можно прогнозировать, что в скором времени произойдет укрепление гривны. Об этом сказал Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра, комментируя рост котировок до уровня 8,9-9 грн/$.

А резкое повышение курса доллара на валютном межбанке и на наличном рынке связано с политической дестабилизацией и неопределенностью дальнейших экономических перспектив. Об этом сказал Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра, комментируя взлет котировок межбанка выше 8,8 грн/$.

Формирование нового Кабмина даст гривне стабильность. Об этом заявил директор инвестиционного департамента ИК Concorde Capital Андрей Герус. По его словам, частные компании за счет закупок инвалюты сейчас страхуют свои бизнес-риски.

Отметим, что в феврале гривна имеет все шансы укрепиться. Курс гривны укрепится в районе 8,5 грн/долл. в течение этого месяца, если правительству удастся получить транш $2 млрд от России. Об этом говорится в аналитическом обзоре экспертов инвестиционной компании Eavex Capital.

О том, что ждет национальную валюту впереди, читайте в статье Виталия Шапрана «Курс гривны в 2014 году: прогнозы, сценарии, перспективы».

Поделиться

Комментарии

0

Комментариев нет. Ваш может быть первым.

Последние новости

читать
Мы в соц.сетях